L'emploi US fait trembler la Tech

L'économie américaine trop robuste pénalise la Tech

L'économie américaine a créé la surprise avec 172 000 créations d'emplois en mai, un chiffre deux fois supérieur aux attentes. Cette vitalité inattendue du marché du travail a provoqué une véritable onde de choc sur les marchés boursiers. Pourquoi ? Car une économie aussi solide éloigne la perspective d'une baisse des taux de la Réserve fédérale, ravivant même les craintes d'un nouveau resserrement monétaire d'ici la fin de l'année. Conséquence immédiate : les rendements obligataires se sont tendus, le taux américain à 10 ans grimpant à 4,54% sur la semaine (+10 points de base). Les grandes victimes de ce revirement sont les valeurs technologiques. Leurs valorisations très exigeantes supportent mal la hausse du coût du capital. Le Nasdaq Composite a ainsi lourdement chuté, accusant un repli de 4,68% sur la semaine, pénalisé par des prises de bénéfices sur le secteur de l'intelligence artificielle.

La résilience européenne face à la tension sur les taux

Face aux turbulences américaines, les marchés européens ont fait preuve de résilience. Par le biais d'une rotation sectorielle, les investisseurs ont délaissé les valeurs de croissance au profit de secteurs plus défensifs comme la santé, la distribution ou le luxe. Le CAC 40 clôture ainsi la semaine sur une note positive, en hausse de 0,43% à 8 218 points, tout comme l'Euro Stoxx 50 (+0,19%). Cette solidité boursière s'inscrit pourtant dans un contexte monétaire européen complexe. Bien que l'inflation sous-jacente semble se stabiliser, la Banque centrale européenne maintient une politique ferme face à la remontée des prix du pétrole (le Brent progressant de 1% sur la semaine pour s'établir à 93$). Les taux souverains européens se sont mécaniquement tendus, l'OAT française à 10 ans atteignant 3,70% (+15 points de base sur la semaine). Une fermeté qui continue d'interroger alors que la croissance de la zone euro reste particulièrement fragile.

Valeo se réinvente grâce à l'intelligence artificielle

Dans ce climat volatil, l'équipementier automobile Valeo s'est distingué en signant de très bonnes performances sur la semaine, avec un bond de plus de 18% lors de la séance de mercredi. Le marché a salué avec enthousiasme les nouvelles ambitions de la direction, qui souhaite diversifier ses activités en s'attaquant au refroidissement des centres de données. Les puces surpuissantes utilisées pour l'IA génèrent en effet une chaleur extrême, nécessitant des solutions thermiques innovantes, un domaine où le savoir-faire de Valeo est reconnu. En développant des systèmes de refroidissement liquide en aluminium, le groupe français s'ouvre les portes d'un nouveau marché colossal, estimé à 50 milliards de dollars d'ici 2035. Cette stratégie, validée par un premier contrat de 225 millions d'euros en Amérique du Nord, démontre la capacité de nos fleurons industriels à se transformer pour capter les moteurs de croissance de demain.

Chiffres de la semaine

Lundi

PIB (Japon) et Commandes à l'industrie (Allemagne).

Mardi

Balances commerciales de la Chine et des États-Unis.

Mercredi

Indice des prix à la consommation IPC (États-Unis et Chine) et Stocks de pétrole brut (États-Unis).

Jeudi

Décision de la BCE sur les taux d'intérêt (Zone Euro) et Inscriptions hebdomadaires au chômage (États-Unis).

Vendredi

PIB (Royaume-Uni) et Indice Michigan de confiance des consommateurs (États-Unis).

*Exprimé en devise locale.