Baisse des taux de la FED en vue

Baisse des taux de la FED en vue

Aux Etats-Unis, les ventes au détail, indicateur majeur pour la FED dans le cadre de sa politique monétaire ont enfin été publiées suite à l’arrêt du shutdown. Celles-ci ont ralenti à + 0,2% en septembre, attestant d’un affaiblissement de la consommation. La confiance des consommateurs a également diminué, pénalisée par une inflation persistante et un taux de chômage à son plus haut niveau en 4 ans. Ces données d’ajoutent aux récents propos de 2 membres de la FED, évoquant une possible baisse de taux en décembre. Christopher Waller, gouverneur de la banque centrale a notamment mentionné que le ralentissement du marché de l’emploi pourrait justifier une nouvelle détente monétaire. Dans ce contexte, les investisseurs ont largement rehaussé leurs attentes et anticipent désormais à 85% une baisse de taux le 9 décembre contre seulement 35% la semaine dernière. Les rendements obligataires à 10 ans se sont logiquement détendus à 4% contre 4,80% début janvier. Le S&P 500 rebondit de 3,50% alors que Russell 2000, plus sensible à l’évolution des taux d’intérêt progresse de plus de 5%.

Nvidia : fin du monopole ?

Selon le site the Information, Meta et Alphabet seraient sur le point de conclure un partenariat majeur. La maison mère de Facebook envisagerait de débourser plusieurs Mds$ afin d’utiliser les puces TPU d’Alphabet dans ses datacenters à partir de 2027. Ces dernières étaient jusqu’à présent uniquement utilisées dans les infrastructures internes d’Alphabet. Cet accord pourrait représenter un tournant dans l’écosystème de l’IA. En proposant une alternative aux puces GPU de Nvidia, la maison mère de Google souhaite désormais se positionner comme un fournisseur important de puces, dans un secteur où Nvidia dispose d’un quasi-monopole. Meta pourrait réduire sa dépendance auprès de Nvidia et ainsi diminuer les parts de marché et les marges de la société. Alphabet progresse de 7% à Wall Street et affiche une hausse de 70% depuis le début de l’année. Le groupe a dernièrement publié des résultats trimestriels satisfaisants. Les investisseurs ont également salué la dernière version de Gemini 3, l’IA surpuissante de Google.  

La hausse des taux longs japonais

Après des années de déflation et de taux négatifs, le rendement des obligations souveraines japonaises à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 17 ans à 1,80%. La nouvelle première ministre a récemment annoncé un vaste plan de relance de 118 Mds€ afin de soutenir les consommateurs et les investissements des entreprises. Néanmoins, une envolée des taux longs semble peu probable. Même si les assureurs et la banque centrale japonaise contribuent à rehausser les rendements obligataires en diminuant progressivement leurs achats d’obligations, ils détiennent toujours 85% de la dette japonaise. L’appétit des investisseurs étrangers ne cesse d’augmenter : leurs achats sont environ 3 fois plus importants qu’en 2022. Les rendements attractifs pourraient également convaincre des investisseurs à vendre de la dette européenne ou américaine pour se positionner sur des obligations japonaises. 

Chiffres de la semaine

Lundi

Indice des directeurs d’achat manufacturier Allemagne, Chine, Etats-Unis et zone euro Mardi

Indice des prix à la consommation, taux de chômage zone euro et rapport JOLTS nouvelles offres d’emplois Etats-Unis Mercredi

Indice des directeurs d’achat services Allemagne, Chine, Etats-Unis, zone euro et production industrielle Etats-Unis Etats-Unis Jeudi

Ventes au détail zone euro Vendredi

PIB zone euro, indice PCE des prix à la consommation des ménages et indice Michigan de la confiance des consommateurs Etats-Unis