Hermès détrône LVMH

Résultats décevants pour LVMH

LVMH a publié des résultats trimestriels décevants : son chiffre d’affaires organique est en baisse de 3% en raison du ralentissement de la demande en Chine et aux Etats-Unis. Les revenus de la division phare du groupe « mode et maroquinerie » ont enregistré un repli de 5%. Les « vins et spiritueux » ont également vu leurs ventes diminuer, dans un contexte de normalisation continue de la demande. LVMH a perdu la moitié de sa capitalisation boursière par rapport au plus haut d’avril 2023.Hermès, au positionnement plus haut de gamme en a profité pour détrôner LVMH, en devenant la première capitalisation du CAC 40 à environ 250 Mds€. Avec une rentabilité plus élevée, la valorisation d’Hermès est restée stable à 15 fois les ventes.

La BCE baisse ses taux tandis que la FED reste sous pression

La BCE a comme convenu abaissé ses taux directeurs de 0,25%, ramenant son taux de dépôt à 2,25%. Le processus de désinflation est en bonne voie : les prix à la consommation atteignent désormais + 2,2% et la mention relative à une politique monétaire restrictive a été supprimée du communiqué. Les risques inflationnistes ont diminué, soutenus par l’appréciation de l’euro et la baisse des prix du pétrole. Christine Lagarde a néanmoins affirmé que les perspectives de croissance s’étaient détériorées sous l’effet de l’escalade des tensions commerciales. Dans ce contexte, les investisseurs anticipent un taux de dépôt à 1,50% d’ici fin 2025. Aux Etats-Unis, les tensions persistent entre la FED et Donald Trump. Il accuse notamment la banque centrale de freiner l’économie et appelle à une baisse immédiate des taux d’intérêt. La mission de la FED s’avère délicate. Elle doit jongler avec les exigences de Donald Trump et veiller à ramener l’inflation à 2%, alors que l’instauration des tarifs douaniers est de nature à alimenter une hausse des prix. Washington restreint les exportations de semi-conducteurs vers la Chine

Les autorités américaines ont annoncé durcir les règles concernant les exportations de puces électroniques vers la Chine via l’obtention obligatoire d’une licence spécifique. Le concepteur de microprocesseurs Nvidia a indiqué que cette décision lui coûtera 5,5 Mds$ de charges exceptionnelles au titre de son premier trimestre fiscal en raison de l’annulation des ventes. Les Etats-Unis souhaitent conserver leur avantage technologique. La récente montée en puissance de DeepSeek, proposant un modèle d’intelligence artificielle à moindre coût, a ravivé les inquiétudes des Etats-Unis en matière de souveraineté sur les produits électroniques. Les autorités américaines ont dernièrement multiplié les mesures pour soutenir les acteurs américains dans la course à l’IA. Nvidia cède 8% en bourse.

Chiffres de la semaine

Mardi : confiance des consommateurs zone euro

Mercredi : indice des directeurs d’achat Allemagne, Etats-Unis, Royaume-Uni et zone euro Jeudi : indice IFO du climat des affaires Allemagne et ventes de logements existants Etats-Unis Vendredi : indice Michigan de confiance des consommateurs Etats-Unis