COVID-19 : où en sommes nous ?
Compte rendu de notre WEB conférence du 5 Mai, merci à nos participants !
Un mois d’avril en fanfare !
Dans un contexte où les marchés financiers sont dopés par les plans de relance, les mesures de soutien des banques centrales et la perspective du déconfinement, le mois d’avril se solde sur une appréciation positive historique :
Les Etats-Unis ont enregistré leur meilleur mois boursier depuis 1987 :
+13 % pour le S&P 500.
En Europe, le rattrapage est moins fulgurant :
+ 9 % pour le DAX 30, (Allemagne : meilleure performance européenne)
+ 4 % pour le CAC 40.
Où en sommes-nous aujourd’hui ?
Les investisseurs sont désormais à la recherche de catalyseurs capables de soutenir les marchés. Or, les résultats des entreprises ont été mitigés aux États-Unis et faibles en Europe. Les données économiques sont en berne : Le PIB des États-Unis a chuté de 4,8 % en rythme annualisé au premier trimestre, tandis que le PIB européen a reculé de
3,8 % t/t-1 (chiffres non annualisés !) malgré un bon début de trimestre. Moins de deux semaines de confinement ont suffi à éradiquer la croissance d’un trimestre entier. La récession en Europe et aux US complique la reprise en Chine, Le risque d’une deuxième vague de pandémie… ?
Nos indicateurs « macro » laissent entrevoir :
Les indices PMI US et européens sont en forte baisse à fin avril tandis que le PMI chinois a fortement rebondi depuis mars . La confiance des ménages est rompue et le chômage explose, La volatilité reste élevée et surtout les valorisations des marchés sont à leur plus haut historique .
Nos recommandations : Prudence !
Privilégier une diversification géographique internationale sur toutes les classes d’actifs
Rester prudent : Fonds Euros, obligations IG, liquidités
Renforcer progressivement les actifs de qualité :
Entreprises peu endettées, riches en cash, bénéficiant de barrières à l’entrée et d’avantages concurrentiels durables
Thématiques de croissance séculaire déconnectées du cycle économique : Robotique, Intelligence Artificielle, Sécurité, Eau et Santé