La FED baisse ses taux directeurs

La FED baisse ses taux directeurs

La banque centrale américaine a comme convenu abaissé ses taux directeurs de 25 bps pour la première fois depuis décembre 2024, les situant désormais entre 4% et 4,25%. La FED est depuis plusieurs mois confrontée à un dilemme : réduire ses taux pour stimuler l’économie, au risque de relancer l’inflation, ou les maintenir à un niveau élevé et potentiellement affaiblir le marché de l’emploi. La banque centrale a choisi la première option, en soulignant une activité économique davantage modérée et une détérioration du marché du travail. Le taux de chômage a récemment augmenté, les créations d’emploi ont diminué et ont été revues à la baisse sur les mois précédents. Jerome Powell a néanmoins affirmé que les risques d’inflation restaient orientés à la hausse sur le court terme mais s’est montré plutôt confiant sur les conséquences des droits de douane, en indiquant qu’ils n’auraient qu’un effet ponctuel sur les prix. Le dollar s’est légèrement réapprécié face à l’euro suite au vote des membres du comité de la FED, ayant majoritairement opté pour une baisse de 25 bps. Cette décision quasi unanime apparait comme un signe d’unité dans un contexte où l’indépendance de la FED est remise en question. Seul Stephen Miran, allié de Donald Trump a voté pour une réduction de 50 bps. Les banquiers centraux visent désormais 2 autres baisses de taux d’ici la fin de l’année, 3 au total en 2025, soit une de plus que lors de la réunion de juillet.

Nvidia entre en capital d'Intel

Le géant des puces électroniques, Nvidia a annoncé investir 5 Mds$ dans son concurrent Intel, en échange d’environ 4% du capital. Le groupe fut au début des années 2000 au sommet de sa gloire, en devenant le plus gros fabricant de microprocesseurs, équipant ainsi la majorité des ordinateurs dans le monde. Ensuite, Intel a été pénalisé par de mauvais choix stratégiques et son retard d’investissement dans l’IA par rapport à ses concurrents AMD, Nvidia ou encore TSMC. Via ce partenariat stratégique, les 2 entreprises américaines développeront en collaboration des nouvelles puces destinées aux centres de données et ordinateurs, changeant ainsi la donne pour Intel, en situant dorénavant la société au cœur du marché de l’IA. Celle-ci fabriquera des processeurs personnalisés que Nvidia intègrera à ses cartes graphiques d’intelligence artificielle. Cependant cette collaboration s’appuie uniquement sur les processeurs et aucun accord concernant les activités de production n’a été annoncé entre les 2 entreprises. Dans ce contexte, TSMC garde une longueur d’avance et continue de concevoir la majorité des puces les plus sophistiquées de Nvidia. Intel gagne 23% à Wall Street sur la semaine, affichant son plus important gain journalier depuis 1987.

Fitch rehausse la dette italienne

Une semaine après avoir abaissé la note de crédit française, Fitch a rehaussé d’un cran la dette souveraine de l’Italie à BBB + contre BBB précédemment, mentionnant un environnement politique stable et l’amélioration des finances publiques. Cette nouvelle notation est assortie d’une perspective stable, signifiant qu’elle ne devrait ni être relevée, ni dégradée prochainement. Fitch a notamment souligné une confiance accrue dans la trajectoire budgétaire du pays. Le déficit public a été abaissé à 3,4% du PIB en 2024 contre environ 8% en 2022. La dette publique reste néanmoins élevée en atteignant 135% du PIB et les perspectives de croissance sont faibles en raison d’une baisse de la productivité et de la natalité. L’écart de rendement entre les obligations souveraines à 10 ans italiennes et allemandes s'est réduit à 80 bps contre 500 bps en 2011. Chiffres de la semaine

Lundi

Confiance des consommateurs zone euro Mardi

Indice des directeurs d’achat Allemagne, Etats-Unis, et zone euro Mercredi

Ventes de logements neufs Etats-Unis et indice IFO du climat des affaires Allemagne Jeudi PIB, ventes de logements existants Etats-Unis et confiance des consommateurs Allemagne Vendredi

Indice PCE des prix à la consommation des ménages et indice Michigan de confiance des consommateurs Etats-Unis