Feu vert pour les puces de Nvidia en Chine

Feu vert pour les puces de Nvidia en Chine

Les autorités américaines ont donné leur accord pour que Nvidia puisse reprendre ses exportations de puces en Chine, sous certaines conditions. En échange, la société devra reverser 25% des revenus provenant de ces ventes à l’Etat Fédéral américain. Cette autorisation concerne uniquement les GPU H200. Les puces les plus avancées, comme celles de la génération Blackwell resteront interdites à l’export, permettant ainsi aux Etats-Unis de conserver leur avance technologique dans l’industrie des semi-conducteurs. Les clients seront également choisis au cas par cas par Washington dans une logique de préservation de la sécurité nationale. Cette décision pourrait permettre à Nvidia de gonfler son chiffre d’affaires avec un marché chinois estimé à environ 50 Mds$ par an. Pékin envisagerait néanmoins des dispositifs pour restreindre l’accès aux produits de Nvidia, ravivant ainsi « la guerre autour des puces » entre les 2 pays. Grâce à ses coûts énergétiques plus faibles et ses politiques de subvention, Pékin souhaite rivaliser avec les Etats-Unis dans la course à l’IA. De son côté, Washington cherche à promouvoir la technologie américaine comme référence mondiale, tout en limitant les bénéfices que les entreprises chinoises pourraient en tirer.

La FED baisse ses taux

Malgré des divisions au sein de ses membres, la FED a comme convenu réduit ses taux directeurs d’un quart de point entre 3,50% et 3,75%. La banque centrale a ajusté ses prévisions économiques, anticipant désormais une hausse du PIB en 2026, une décélération de l’inflation, un taux de chômage stable et a indiqué reprendre ses rachats d’obligations souveraines. La FED achètera ainsi 40 Mds$ de bons du Trésor en janvier, afin de soutenir le marché obligataire américain. Selon les dernières projections de la banque centrale, une seule détente monétaire est prévue en 2026 et 2027. La fin du mandat de Jerome Powell prendra néanmoins fin en mai 2026 et pourrait changer la donne. La Réserve fédérale accélérera probablement ses futures baisses de taux en cas de nomination de Kevin Hassett, proche de Donald Trump.

Broadcom et Oracle pénalisent les marchés

Le Nasdaq abandonne environ 1,60%, malgré les propos de la FED. Les résultats de Broadcom et d’Oracle ont ravivé les craintes des investisseurs autour des valorisations très élevées dans l’IA. Malgré de solides résultats avec un chiffre d’affaires record et un dividende relevé de 10%, Broadcom abandonne 8% en bourse. La 6^ème capitalisation du S&P 500 a averti sur une compression de ses marges en raison de la croissance de ses ventes de processeurs IA personnalisés, moins rentables. Les investisseurs ont également été déçus du carnet de commandes de 73 Mds$, impliquant un chiffre d’affaires inférieur aux attentes du marché pour 2026 .De son côté, Oracle a publié des ventes en hausse, portées par ses activités de cloud et d’IA. Néanmoins, les résultats sont globalement en dessous des estimations. Les marges restent sous pression en raison des dépenses d’investissement et les engagements hors bilan inquiètent les investisseurs.

Chiffres de la semaine

Lundi

Taux de chômage Chine et production industrielle zone euro Mardi

Indice des directeurs d’achat Allemagne, Etats-Unis, zone euro, taux de chômage et salaire horaire moyen Etats-Unis Mercredi

Indice des prix à la consommation zone euro, ventes au détail Etats-Unis et indice IFO du climat des affaires Allemagne Jeudi

Indice des prix à la consommation Etats-Unis, décision de la BCE et BoE sur les taux d’intérêt Vendredi

Indice PCE des prix à la consommation des ménages, ventes de logements existants Etats-Unis et confiance des consommateurs Allemagne