Le tournant budgétaire de l’OTAN

Le tournant budgétaire de l’OTAN

L'OTAN traverse une mutation financière sans précédent. En 2025, les dépenses militaires du Canada et des pays européens membres ont bondi de près de 20%. Cette hausse massive représente un investissement supplémentaire de 574 milliards de dollars en seulement un an. Cette dynamique marque un tournant historique puisque l'intégralité des 32 nations partenaires atteint le seuil des 2% du PIB en faveur de la défense, un critère autrefois négligé par de nombreux gouvernements. Ce sursaut sécuritaire répond à la dégradation du contexte géopolitique global, singulièrement face aux ambitions russes, mais aussi aux exigences répétées de l'administration américaine envers le Vieux Continent. Le réarmement s'avère particulièrement spectaculaire sur le flanc oriental, où certains États consacrent à la défense une part de leur PIB supérieure à celle des États-Unis, ambitionnant parfois de dépasser les 5%, en plaçant la protection des réseaux numériques et la cybersécurité au cœur de leurs priorités. Sur le plan économique, cette évolution pérennise les perspectives de croissance pour l’ensemble de l’industrie de l’armement.

Hausse des taux longs européens

Portés par l’envolée des prix de l'énergie et les craintes inflationnistes ravivées par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les rendements des obligations souveraines européennes ont fortement augmenté. L'OAT française à 10 ans a ainsi franchi des seuils historiques, s'établissant autour de 3,88%, son plus haut niveau depuis mai 2009. Cette tendance n'épargne pas l'Allemagne, où le Bund à 10 ans, référence de la zone euro, a dépassé la barre des 3,10%, un sommet inédit depuis 2011. Ce mouvement de tension sur les taux longs reflète l'ajustement des investisseurs face à une Banque centrale européenne contrainte de revoir ses prévisions d'inflation à la hausse et de maintenir une politique monétaire restrictive. Le marché intègre désormais 3 augmentations de taux en zone euro d’ici fin 2026 alors qu’il pariait sur une stabilisation avant le début du conflit. Néanmoins, l'inflation liée à la flambée du Brent reste conjoncturelle. Si Washington et Téhéran concluent prochainement un accord incluant un cessez-le-feu et la réouverture du détroit d’Ormuz, les rendements obligataires européens, en hausse de 60 points de base depuis le début du conflit, pourraient s'orienter vers une nette détente.

Air Liquide, acteur de l’essor de l’IA

Dans un contexte de volatilité sur les marchés financiers, Air Liquide a confirmé son statut de valeur refuge. Le titre progresse ainsi de 3,50% en bourse sur la semaine suite à l'inauguration d'une usine de matériaux avancés à Taïwan. Cet investissement stratégique positionne le groupe comme le fournisseur indispensable de l'industrie des semi-conducteurs de pointe, dont la demande explose avec le déploiement massif de l'intelligence artificielle. Sans le gaz produit par le groupe français, la production de nouvelles générations de puces serait impossible. En diversifiant ses capacités de production dans des zones stratégiques et en se liant par des contrats à très long terme avec des géants comme TSMC, le leader français offre une visibilité rare aux investisseurs. Air Liquide affiche une hausse de 8% à la bourse de Paris depuis le début de l’année.

Chiffres de la semaine

Lundi

Indice des prix à la consommation Allemagne et confiance des consommateurs zone euro Mardi

Indice des prix à la consommation zone euro, confiance des consommateurs États-Unis, PIB Royaume-Uni, indice des directeurs d’achat Chine et ventes au détail Allemagne Mercredi

Taux de chômage zone euro, ventes au détail et créations d’emplois non agricoles États-Unis

Jeudi

Balance commerciale et inscriptions hebdomadaires au chômage États-Unis

Vendredi

Taux de chômage et salaire horaire moyen États-Unis